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《热点透视》亚洲企业起用内部团队安排并购趋势,迫使投行咬牙适应

2019-07-27 12:01:10 来源:开心     编辑:[db:作者]
《热点透视》亚洲企业起用内部团队安排并购趋势,迫使投行咬牙适应 / 5 years ago《热点透视》亚洲企业起用内部团队安排并购趋势,迫使投行咬牙适应1 分钟阅读(本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Una Galani 编译 石冠兰 路透香港4月17日 - 在合并收购交易中,愈来愈多亚洲买家选择由自家内部团队提供顾问谘询,而众多跨国投行可能也不得不适应形势。从新加坡淡马锡到中国中信,愈来愈多亚洲公司依赖内部专业人才来完成交易。在市况艰难之际失去业务,意味着大型投行将不得不更加努力证明自身价值。 在近期两大并购案中,国际大行的角色都微不足道。3月淡马锡在公司自有的并购团队安排下,收购了屈臣氏24.95%股权,屈臣氏隶属于李嘉诚掌控的和记黄埔 旗下。香港上市公司中信泰富 以365亿美元向母公司中信集团收购资产,也只由自家子公司以及一家相关机构负责安排。熟悉情况的人士称,摩根士丹利 参与了该案,但并没有在公开文件中被提及。 在单纯全现金收购私有公司的案子里,大型银行最容易被排挤在外,因为买卖双方往往已经有密切关系。这种情况在科技业及亚洲很常见。对于不断并购较小对手的大公司,比如中国搜索引擎百度 ,建立一支内部团队,成本可以比聘用投行来得便宜,投行费用通常为收购价1-2%。另一个对并购方的额外好处是,可以减少消息泄露。 在复杂度高或是有监管障碍的交易上,大型投行还是有竞争空间的。淡马锡在以21亿美元买断商品交易商Olam International 剩余股权的案子上,聘用了瑞士信贷。需要融资的交易,也能够带来额外费用,像是万洲国际在2013年9月收购Smithfield的案子。拥有广泛全球网络的投行,也有助于推销,而且能够协助激荡不同构想。 并购顾问市场的转变与IPO市场形成了鲜明对比。亚洲企业的IPO彷佛只怕投行不够多。万洲国际的香港IPO案聘用了29家投行,其中可能没有几家能够扮演重要角色。讽刺的是,企业合并交易是投行希望发挥他们最具附加价值判断的领域,然而却也是他们必须更加拼命才能继续待下去的战场。(完) (编译 石冠兰 审校 蔡美珍)

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